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[電子報2010/12/29] 輕鬆了解何謂量化寬鬆政策(QE)？

■ 到底什麼是量化寬鬆政策(QE)？

曾經有一位老師開玩笑地說：「什麼叫專業？專業就是把簡單的東西冠上高深的名詞，說得很複雜最好讓大家都聽不懂，這就是專業。」就好比，近兩年來我們常聽到的量化寬鬆政策(QE)，到底什麼是量化寬鬆政策？維基百科對量化寬鬆政策的解釋如下：

「量化寬鬆是一貨幣政策，由中央銀行通過公開市場操作以提高貨幣供應，可視之為「無中生有」創造出指定金額的貨幣，也被簡化地形容為間接增印鈔票。其操作是中央銀行通過公開市場操作購入證券等，使銀行在央行開設的結算戶口內的資金增加，為銀行體系注入新的流通性。

「量化寬鬆」中的「量化」指將會創造指定金額的貨幣，而「寬鬆」則指減低銀行的資金壓力。中央銀行利用憑空創造出來的錢在公開市場購買政府債券、借錢給接受存款機構、從銀行購買資產等。這些都有助降低政府債券的收益率和降低銀行同業隔夜利率，銀行從而坐擁大量只能賺取極低利息的資產，央行期望銀行會因此較願意提供貸款以賺取回報，以紓緩市場的資金壓力。

當銀根已經鬆動，或購買的資產將隨著通脹而貶值（如國庫債券）時，量化寬鬆會使貨幣傾向貶值。由於量化寬鬆有可能增加貨幣貶值的風險，政府通常在經歷通縮時推出量化寬鬆的措施。而持續的量化寬鬆則會增加通脹的風險。」

看完這一堆文字，相信不少人還是會有霧裡看花越看越花的感覺，能把被複雜化的東西說得簡單才是真正的「專業」。在即將迎向民國100年之前，就讓我們輕鬆地來了解一下到底什麼是量化寬鬆政策(QE)吧！同時，柏克希爾也祝福大家新年快樂、平安健康！