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[電子報2011/6/15]    黃金及白銀形成前景可期的多頭背離

■ 黃金及白銀形成前景可期的多頭背離
來源： James Turk  2011/5/30   http://www.fgmr.com/gold-and-silver-form-promising-bullish-divergences.html

多頭市場並不會呈一直線上升，黃金及白銀的價格也不會。它們的價格會先上漲，然後再回檔來‘修正’先前的漲幅。過去四週以來， 黃金及白銀經歷了這所謂的周期性價格修正。

這修正期間，會測試底部支撐。如果底部能守穩，貴金屬價格最後仍會繼續攀高，將先前底部以及回檔修正期間的低價遠拋在後。

此種週期循環模式在過去十年一直重複發生，這期間黃金及白銀的價格雙雙創造了驚人的升值。有些修正時間既長且下修幅度很深，例如發生在雷曼兄弟倒台後那次。有些修正是時間很短且修正幅度很淺的，但它們都有一個共同的特性。

修正的時間有多長及下修幅度有多深無法預測。市場參與者所能做的只有讓這個回檔修正自己去盤整，然後繼續照計畫買進貴金屬來攤平購買成本。

雖然修正的嚴重性無法預測，但偶爾會有線索出現來指出修正結束的時點。其中一項為 “多頭背離”。重要的是，黃金及白銀目前已形成了多頭背離。

為說明此點，大家要知道黃金及白銀的價格走勢通常是同步的。雙雙上漲，或雙雙下跌。有趣的是當其中之一已經創造了新的價位，有時另外一個卻沒有時。舉例來說，如果黃金創新高但白銀卻還沒到達新高，空頭背離就形成了，這代表升幅即將結束而回檔修正即將開始。

相反地，當其中之一創了新低但另外一個卻沒有時，多頭背離就形成了。這表示回檔修正要結束了。

比較下面兩個圖表可以看出黃金及白銀的多頭背離已在過去四週形成，下表圖示了黃金及白銀過去數個月每日的高低價以及收盤價。其中水平虛線標示了週五(編按：5/27)的收盤價。

由上面的圖表可以發現以下幾點：

1) 自一月底的低點以來，黃金及白銀兩者的走勢或多或少都呈同步上漲的趨勢。

2) 黃金及白銀都在同一天開始回檔。黃金最低價出現在5月5日，但白銀隔天卻持續下跌並在5月6日才跌到新低。這是小幅的多頭背離，因為黃金並沒有像白銀一樣再繼續跌價，且兩者稍後都有回彈。

3) 貴金屬會回測先前的低點。白銀在5月12日創了回檔的新低，但黃金並沒有。這是第二個多頭背離，且比發生在前幾天第一次的多頭背離更有意義，原因很簡單，因為黃金第一次回檔的低價並沒有被突破。

4) 貴金屬會在數日後再次回測先前的低點。5月17日黃金打破了其在5月12日的低點，但並沒有打破這次回檔一直未被突破的5月5日的低點。白銀打破了其在5月6日的低點，但並未打破5月12日的低點。這是第三次的多頭背離，且這個支撐測試及隨後的回測顯示這些價格的支撐很穩固。黃金及白銀再次回彈，且它們的價格如同我寫的一直持續往上。

所以黃金及白銀已形成了很重要的多頭背離，且告訴我們回檔修正將會自己盤整。此處還有另外一個方法可以來看到底發生了什麼事。貴金屬回檔修正期間的賣盤可以拿來跟一個在回合快結束的疲累拳擊手比較。他一拳揮出，已經很難打到任何人了。背離告訴了我們相同的事。實際上，下跌的趨勢已經結束了，因為這些賣家已經沒有剩下的”拳頭”了。

上表中還有另外一項值得注意之處，而且也是多頭背離的信號。拿白銀下跌的深度與黃金來比較。白銀從一月低點攀升以來已經下跌了超過一半，但黃金幾乎沒什麼下跌。更何況，黃金才從新高稍微下跌了一點點。這種相對表現本身就是一個重要的多頭背離。

所以總的來看，很明顯的這是貴金屬回檔修正已結束的信號。換言之，黃金及白銀在本月月初（編按：五月初）創的新低是這次修正的底部價位。大約在$1500與 $35附近可能會發生更多的支撐測試，而且會很常見。也有可能會有更多的多頭背離產生。但多頭背離已形成看起來對我們有利，因為它告訴我們回檔修正可能已經結束了，以及更重要的，貴金屬長期多頭向上的趨勢並沒有被打破。

最後，你們應該已經發現到上圖的空頭背離。黃金在4月29日週五創了新高，但白銀並沒有。接下來的數週就開始回檔修正了。

總而言之，如何辨識出背離是很值得努力的。跟其他事情一樣，當來到市場時，背離並非簡單到連傻瓜都能看的出來。但這是非常有用的分析技術，所有人都可用來在多頭市場時幫助自己留心價格趨勢。

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[佳龍檢測報告：NTR 銀條 (10盎司) ]                                       [佳龍檢測報告：Scottsdale 銀條 (10盎司) ]
http://www.booksilver.com.tw/files/exam04ntr.pdf                      http://www.booksilver.com.tw/files/exam05sd.pdf




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